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简介：四家上市险要企陆续公布“亮眼”业绩预增报告之后，7月28日，保险业上半年运营数据揭露面纱，“保险行业预计利润增幅二倍以上”。简介：四家上市险要企陆续公布“亮眼”业绩预增报告之后，7月28日，保险业上半年运营数据揭露面纱，“保险行业预计利润增幅二倍以上”。对于业绩预增的理由，四家上市险要企归咎于“2015年上半年投资收益同比大幅度减少”。实质上，这也是今年上半年保险业业绩翻番的主因。

“从上半年数据结构来讲，权益类投资对险资利润增量贡献仅次于。”保监会统计资料信息部统计资料管理处处处长白云直言。

然而，面临业绩预增，四家上市险要企的股票价格却反而上行。以新华保险为事例，自7月23日晚公布业绩预增报告至7月31日收盘，7个交易日总计暴跌幅度约16.18%。

“暴跌主要是不受大盘影响。在大盘下跌时，保险公司投资收益和估值都会首次提高，相等于特杠杆的效果;而在大盘暴跌时，这两块也不会受到双倍的冲击，股价也暴跌显著。”一位跨国保险集团投资部人士对经济观察报回应，实质上从基本面来看，保险股是被高估的。

不过，对于险要资今年全年的投资收益率，上述投资部人士并不悲观。中期净利直扑去年全年7月下旬，国内四家上市险要企陆续公布业绩预增报告。

报告表明，四家上市险要企今年上半年归属于公司股东净利润同比快速增长皆在60%以上，其中新华保险预增80%为最低。值得注意的是，预增80%之后，新华保险今年上半年构建归属于公司股东净利润将超过67.464亿元，早已多达去年全年的业绩。今年中期业绩某种程度多达去年全年业绩的还有中国太保，预计今年上半年构建归属于公司股东净利润同比快速增长63%，将超过111.62亿元，刚多达去年全年业绩。“2015年中期业绩预计快速增长的主要原因是2015年上半年投资收益同比大幅度减少及业务务实发展”，这是新华保险对业绩预增的说明。

持有人某种程度观点的还有中国平安和中国人寿。行业老大哥中国人寿预计今年上半年归属于母公司股东净利润将同比增加70%左右，预计今年上半年的净利润超过312.919亿元，基本与去年全年净利润持平;而中国平安[微博]今年上半年业绩预增62%左右，即今年上半年的预期归属于公司股东净利润在346.06亿元，占到去年全年的88%。然而，面临四家上市险要企的业绩预增，其公司股票价格却反而暴跌。以新华保险为事例，自7月23日晚公布业绩预增报告，新华保险股价接连暴跌，截至7月31日收盘，报43元/股，7个交易日总计暴跌幅度约16.18%。

发布公告以来某种程度面对暴跌的还有中国太保，截至到7月底的跌幅约11.29%。“暴跌主要是不受大盘影响。在大盘下跌时，保险公司投资收益和估值都会首次提高，相等于特杠杆的效果;而在大盘暴跌时，这两块也不会受到双倍的冲击，股价也暴跌显著。

”上述投资部人士对经济观察报回应，实质上从基本面来看，保险股是被高估的;同时还有比如养老险税优方案等受到影响政策的落地预期，保险股是有下跌动力的。而相比于7月市场大幅度急遽暴跌，“保险板块凭借内在的价值和业绩承托，基本奠定了安全性边际;本次的蓝筹风格切换仍以被动因素居多，资金驱动的主动的风格转换，将沦为保险股更进一步趋势性下跌的动力，而其间也不存在交易性机会。”中银国际近日撰文认为。

此外，中银国际还指出，保险服务实体经济的大方针在未来一段时期内会转变，在身体健康、养老等领域对商业保险市场培育、消费者引领的政策反对将不会持续;在财产保险领域，非车险将有更大发展空间，农业、责任、信用确保保险在政策反对下已获得了较慢快速增长;互联网保险监管政策落地，增进传统保险行业利用互联网获得更进一步发展，并利用第三方作为销售及服务辅助，保险费收益将有更加多增长点。全年收益率并不悲观与上市险要企一起交还成绩单的是整个保险业。7月28日，保险业上半年运营数据揭露面纱，“保险行业预计利润增幅二倍以上”。

“2015年上半年投资收益同比大幅度减少某种程度是保险业净利润低快速增长的最重要原因。”从3234.68点到4277.22点，上半年上证指数整整上涨了1042.54点，涨幅32.23%。

作为权益类投资占到比近15%的险要资，上半年似乎也获益于此轮牛市，“从上半年数据结构来讲，权益类投资对险资利润增量贡献仅次于。”保监会统计资料信息部统计资料管理处处处长白云直言。截至6月底，保险公司资金运用余额为103684.49亿元，较年初快速增长11.11%;资金运用收益5105.12亿元，同比增加3203.77亿元，快速增长168.50%;平均值收益率5.16%，同比下降2.82个百分点。资金运用收益和平均值收益率大幅度提高的背后是险要企投资策略的功劳。

相同收益类投资仍然维持主导地位，超过62322.83亿元，占到比60.11%，较年初上升5.17个百分点;权益类投资15386.11亿元，占到比14.84%，较年初下降3.78个百分点。不过对于这一份看起来失望的成绩单，却有险要资人士明确提出不一样的观点。“实质上，相比于1-5月份，上半年的权益类投资占比从16.07%降至14.84%，投资收益应当也有所收窄”，上述投资部人士回应，这主要是由于6月股市暴跌，险资浮盈上升导致的，而随着7月份的更进一步暴跌，到7月末险资的权益类投资占到比可能会更进一步减少。

从大盘来看，从5月底到6月底，将上证指数、深成指数、中小板指、创业板所指的跌幅分别根据市值权重之后，得出结论大盘的跌幅大约10.47%，而同期险要资权益类投资占到比上升了1.23个百分点。根据此种相关性匡算，从6月底到7月底大盘跌幅大约13.27%，那么预计险要资权益类占到比将上升大约1.56个百分点，即截至到7月底权益类占比或上升至13.28%左右。

这一粗算也获得了上述投资部人士的接纳。而对于下半年的投资，他回应，“下半年险资的仓位应当会都有的调整，大幅度特减仓的可能性并不大，如果大盘到3000点附近了，可能会必要减少一点仓位”。

值得注意的是，对于险要资今年全年的投资收益率，上述投资部人士并不悲观。“去年全年上证指数上涨了1118.7点，涨幅约52.87%，对应的去年保险资金投资收益率超过6.3%”，他说道，按照这种相关性，今年险要资收益率要超过与去年持平的收益率，粗略估计到年底上证指数得从年初的3234.68点涨在4944点左右，“就目前的市场情况来看，这种可能性较为小”。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。

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